你当前位置:首页 >资讯 >

据报道每天都有一个奇怪的现象影响股市走势

2019-07-10 11:31:00来源:

现在看到市场从长时间的平静到眨眼间完全混乱并不奇怪。据华尔街日报报道,一种解释是一种被称为“伽玛陷阱”的现象。CNBC向期权交易商证实了可能在很长一段时间内人为压低市场日常变化的趋势,但随后在市场中突然出现波动。

养老基金等机构投资者越来越多地接受低波动性策略,那些利用期权市场抵御大幅亏损并提供稳定收益的策略。每当他们买入或卖出期权时,他们的经纪人都必须通过反向交易来对冲头寸,而市场参与者表示,这种对冲的数量现在变得足够大,足以抑制股市长期波动。

“现在所有这些策略都存在,养老基金和大型基金只想卖出低点。他们不断卖出看跌期权,这意味着交易商买入看跌期权,他们也买入股票,”风险负责人Dan Nathan说。逆转顾问。

“他们知道很有可能获得小额收益和大幅亏损的可能性很小,所以这已经成为他们愿意做的策略 - 卖出下行看跌期权,”内森说。

希腊字母gamma指的是期权价格变化的速度。虽然数据很难获得,但一些华尔街分析师正在利用他们对经销商伽玛曝光率的预测来预测市场走向。

“华尔街日报”发现野村证券的跨资产策略师Charlie McElligott每天向客户发送经销商定位数据。

McElligott周三在给客户的一份报告中表示,“SPX /合并SPY期权中的上行罢工只有怪物名义上的伽玛,这可以让我们”拉高“。

然而,当股票价格大幅下跌时,交易者有时会发现自己陷入了伽玛陷阱。

“我们已多次看到这种情况,”Najarian Family Partners的联合创始人Jon Najarian告诉CNBC。“当市场对正面或负面消息做出反应并做出大幅调整时,出售这些看跌期权的人必须追高价格,因为他们试图减轻损失。”

据Nathan说,这种现象也可以解释从低点到收盘的常见走势。

“很多大型银行的波动交易者或做市商,他们可能不会在当天结束时对冲他们的伽玛。因为他们带来了一定程度的曝光,如果市场有一个大的举动,并给他们这个机会来对冲他们的delta和gamma,他们也会在一天的最后一小时做到这一点,“内森说。

猜你喜欢