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中国可能有一种新的经济增长方式

2019-09-11 23:50:29来源:

中国央行改变了商业银行设定贷款利率的方式 - 此举预计会在中国经济需要提振的同时降低借贷成本。

由于与美国的贸易战将在未来几个月内加剧,中国的增长正在放缓。中国当局已采用货币和财政措施来解除经济活动,但分析师表示,某些经济部门可能会提供更多帮助。

“这是降低借贷成本的一个受欢迎的举措,特别是对于小企业来说,并且在一个重要的时刻,因为中国的GDP增长有可能在2020年降至6%以下,因为美国对中国商品的关税反复增加,”新加坡大华银行的分析师在周一的一份报告中写道。

在国际货币基金组织(IMF)已经预计中国的增长是在2019年6.2%和2020年6.0%。但这些预测是在美中摩擦最近升级之前做出的,预计这将导致9月和12月对中国商品征收更多关税。

利率改革

与美联储不同,中国的中央银行 -中国人民银行- 没有单一的主要货币政策工具。相反,中国人民银行采用多种方法来控制世界第二大经济体的货币供应量和利率。

其中一个工具是贷款优惠利率 - 或银行向其最有信誉的客户收取的利率。北京周六宣布,LPR将从本月开始改造。

变化包括:

推动商业贷款人使用贷款优惠利率而不是基准贷款利率作为新贷款定价的参考。

增加可参与提交LPR报价的金融机构数量,从10个增加到18个实体。

设定每个月20日的贷款优惠利率,而不是每天。

要求小组银行将其LPR报价与中期贷款融资机制(MLF)挂钩,这是中国人民银行向商业贷方提供的融资机制。

2013年10月推出的贷款优惠利率旨在更好地反映市场对基金利率的需求 - 但这并不是那么有效。

其中一个原因是,许多银行为了保护其利润率,拒绝为其贷款定价远远低于基准贷款利率 - 自2015年10月以来一直没有调整。鉴于贷款利率是最好的,风险最小的客户,它成为中国银行贷款的非官方最低利率。

更便宜的银行贷款

中国人民银行表示,银行贷款利率的隐含下限是“一个重要原因”,即中国的整体借贷成本没有下降,即使其他对市场需求和供应更为敏感的利率已经下降。

中国央行用于调整货币政策的另一个工具是中期贷款融资利率。它被认为更符合中国货币市场的供需动态。

多边基金的一年期利率为3.3%左右 - 低于央行的基准贷款利率4.35%。

将新的贷款优惠利率与中期贷款融资利率挂钩,预计会降低LPR,导致整体借贷成本下降。

这已经产生了一些影响。周二是新改革的第一天,新的一年期贷款利率设定为4.25% - 低于之前的4.31%;而新推出的五年期贷款优惠利率固定在4.85% - 低于五年期基准4.9%。

从理论上讲,这应该导致企业和家庭的新银行贷款利率降低。

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