你当前位置:首页 >股票 >

为什么Dropbox股票挣扎

2019-11-16 17:49:49来源:

在线文件存储提供商Dropbox(NASDAQ:DBX)自8月份宣布第二季度财报以来股价下跌以来,一直处于低迷状态。投资者希望在11月7日报告公司第三季度业绩时有所好转。股票继续低迷运行。该股目前徘徊在每股18.80美元左右,低于其2018年3月的IPO价格21美元。

尽管在第三季度实现了19%的同比收入增长,超过了其预期,并连续第二个季度提高了全年收入前景。投资者在这里错过机会了吗?还是应该避免Dropbox库存?为了回答这个问题,让我们研究驱动Dropbox当前股价的因素。

是什么让投资者保持沉默

Dropbox于2007年推出。当时,云计算仍处于起步阶段,其主要竞争对手是Box(NYSE:BOX)。Dropbox通过专注于大众市场的云存储而与Box脱颖而出,而Box则专注于帮助企业。

从那时起,出现了更大的竞争对手,例如Alphabet的Google云端硬盘(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)。与像Google云端硬盘这样的沉重打击者争夺市场份额是一个冒险的主张。

更令人担忧的是,Dropbox的收入增长是如何随着时间变化的。尽管Dropbox在过去四年中每年都实现两位数的收入增长,但这种增长一直在放缓。2017年,该公司的收入为11亿美元,同比增长31%。其2018年的收入接近14亿美元,增长了26%。其2019年全年指引在16.57亿美元至16.59亿美元之间,代表增长率进一步同比下降至约19%。

此外,Dropbox未能根据公认会计原则(GAAP)获利。在第三季度,其净亏损为1700万美元,几乎是去年同期580万美元亏损的三倍。

当然,许多在科技行业运营的公司对潜力的估值高于对利润的估值。但是对于Dropbox而言,这可能会与业务竞争,因为它在与竞争对手抗衡,收入增长率下降,这表明其潜力正在减弱。投资者回避股票是有道理的。

Dropbox的优点是什么?

尽管存在担忧,但对公司有一些正面评价。凭借其大众市场的方法和早期进入该领域,Dropbox已积累了超过6亿注册用户。其中,不到3%的人为服务付费。

即使付费用户比例很小,Dropbox的收入也接近20亿美元。因此,Dropbox增长策略的一部分是将其免费产品的注册用户转换为付费客户,以及向现有付费客户追加销售,这是有道理的。

为了将客户推向更高的支付层,Dropbox今年投资了产品改进。现在,它提供了几个新功能,例如,团队可以通过在共享文件中添加评论来进行协作或在线签名和公证文档。

在非公认会计准则基础上,Dropbox也实现了持续的盈利。作为一家上市公司,包括第三季度在内,该公司的非GAAP每股收益(EPS)均超出了分析师的预期,当时非GAAP每股收益为0.13美元,而分析师的预期为0.11美元。

值得注意的是,Dropbox在2019年发生了一次性支出,涉及到迁入新总部以及以2.3亿美元收购HelloSign的问题,后者专门研究允许数字签名文档的技术。一旦支付了这些费用,Dropbox的底线就会改善。

下一步是什么?

Dropbox在从其庞大的用户群中释放更多收入方面取得了长足的进步。该公司在第三季度拥有1400万付费客户,而去年同期为1230万。其第三季度每用户平均收入(ARPU)从2018年第三季度的118.60美元上升至123.15美元,这表明客户为Dropbox服务支付的费用更高。第三季度公司的注册用户总数比第二季度的5亿增长了约20%,这也令人鼓舞。

但是,该公司缺乏针对激烈竞争的差异化产品仍然是一个主要问题。现在评估该公司的新产品功能还为时过早。如果付费客户和ARPU的数量继续增加,则将很好地表明产品变化正在满足其客户群。这对于公司的长期前景而言是个好兆头。

猜你喜欢