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Jio和Airtel继续以更高的资费,更多的订户增长

2021-02-22 14:52:30来源:

惠誉国际(Fitch Ratings)周五预测,到2021年3月底(FY21),印度电信行业的移动业务EBITDA将增长至少40%,相比之下,FY20则为25%,这是市场领导者Reliance Jio和第二名在21财年将Bharti Airtel Ltd放置在9M。

Jio和Bharti的EBITDA(利息,税项,折旧和摊销前利润)的增长将受到更高的资费,用户迁移到4G以及每个用户每月从12GB到16GB的高数据使用量的驱动,因为流行病引发的限制鼓励用户在家中工作并使用远程访问技术。

在21财年的900万中,Jio的收入和EBITDA分别同比增长了33%和50%,而Bharti报告同期印度移动收入和EBITDA分别增长了26%和48%。

Jio拥有4.11亿用户,是移动市场的领导者。在过去四个季度中,Jio新增了4100万用户,月平均每用户收入(ARPU)同比增长18%,达到151卢比(2美元)。

Bharti拥有2500万客户,总订户达到3.08亿,高于Fitch的预期,并报告说,由于4G用户的34%增长,APRU的每月APRU同比增长了23%,达到166卢比。1.65亿,每个用户的每月数据使用量增长20%,达到16.7GB,语音使用量增长14%,达到1,027分钟。

Jio和Bharti很有可能将其合并的收入市场份额提高到80%,而牺牲排名第三的Vodafone Idea,该公司将在未来12个月内失去5000万至7000万订户。

惠誉表示:“我们预测,随着2G和3G客户逐渐转向价格更高的4G价格计划,22财年行业每月ARPU将增长5%至10%。”

2021年可能会再次提高关税,因为陷入困境的沃达丰(Vodafone)Idea(ARPU比巴蒂(Bharti)低30%)可能会提高关税以改善现金流。自2019年12月以来,所有电信运营商将ARPU均提高了约30%,ARPU一直在增长。

大流行导致的经济放缓对印度电信公司的影响不大,因为即使解除封锁后数据流量仍在继续增加。随着印度智能手机出货量在2H20急剧反弹,用户向4G的迁移可能会加速。

惠誉表示,除非Bharti和Jio都为扩大4G覆盖率和容量以及建立光纤网络和室内覆盖率而进行前期投资,否则22财年部门资本支出可能保持不变。

Bharti可能会在21财年产生少量正的自由现金流,因为营业现金产生量可能会增加,并将用于为固定核心资本支出提供资金,但不包括一次性频谱支付和调整后的总收​​入。

“我们相信Bharti和Jio可能会在即将到来的2021年3月的拍卖中竞标更新其即将到期的频谱,也可能会竞标获得可用于5G服务的1 GHz以下频段的频谱。我们假设Bharti将会设定在21财年和5财年分别拨出5亿美元和10亿美元用于频谱投资。我们认为,该公司不太可能在2022年之前推出5G服务。”

Bharti IDR的负面前景反映了印度长期外币和本币IDR(负BBB)的负面前景。得益于印度和非洲无线业务的强劲增长,它并未反映惠誉对其潜在信用状况的看法正在改善。

Bharti的非洲子公司Airtel Africa也取得了强劲的业绩,在FY21财年,按报告的货币计算,收入和EBITDA分别增长了13%和26%,其中用户数增长11%,达到1.19亿,而用户增长9%。 ARPU为2.9美元。