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华泰期货铜日报20210609:基本面变化相对有限 铜价维持震荡格局

2021-06-09 08:55:13来源:新浪新闻综合

原标题:华泰期货铜日报20210609:基本面变化相对有限 铜价维持震荡格局

报告摘要:

现货方面:据SMM讯,昨日盘面窄幅整理,隔月基差围绕在180-200元/吨整理,无论是贸易商还是下游都难见大量买兴,早市平水铜继续始报于升水90-100元/吨,无奈市场畏高,难见实际成交,部分持货商率先调价至升水80元/吨后成交依旧难见明显好转,第二时段后市场逐渐有升水70元/吨货源流出,市场询价氛围才有所回暖。好铜报价企稳于升水110-130元/吨之间,贵溪铜报于升水150元/吨左右,无奈进口好铜在上期所并无升水交割补贴,导致市场青睐度有限。湿法铜则持续在ST,BMK等品牌指引下报至升水10-30元/吨,但下游不愿升水接货,市场买卖双方维持僵持之势。

观点:当下供应端对于价格的压力或将逐渐显现,TC价格的回升以及废铜的逐渐涌出,或将使得铜价上行受到抑制,但是另一方面,当下毕竟是消费旺季,因此若铜价回落也将会激发此前由于价格高企而被抑制的需求,而这也将会对铜价形成支撑作用,而近日连日走强的原油价格或许也会对于包括铜在内的有色金属板块形成一定支撑,故此使得铜价并不至于出现太过大幅的下挫,预计铜价目前仍将维持高位震荡格局。

中长线看,宏观方面,全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面,CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价,显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧,但也仍然难言宽裕,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动,而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑,我们暂时维持铜价长线看涨的判断,但倘若2季度内去库不及预期,则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。

策略:

1. 单边:中性 2. 跨市:多外盘 空内盘 3. 跨期:暂缓;4. 期权:卖出看跌

关注点:

1.      美联储货币政策导向  2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧