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中国证券报:首个引入境外交易者的期权合约将面世 市场各方热盼棕榈油期权上市

2021-06-10 11:55:34来源:新浪新闻综合

原标题:中国证券报:首个引入境外交易者的期权合约将面世 市场各方热盼棕榈油期权上市

  记者 王超

  中国证券报记者获悉,将于2021年6月18日正式挂牌交易的棕榈油期权,是我国首个引入境外交易者参与交易的期权合约。棕榈油这个全进口商品也率先实现了期货期权、场内场外和国内国际全覆盖,将更好地服务棕榈油产业融入以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

  棕榈油期货:国际影响力日益提升

  棕榈油是全球产量最大、国际贸易量最大的植物油品种,全球供需稳步增长。2020年全球棕榈油产量和消费量均超过7500万吨。我国棕榈油消费完全依赖于进口,近三年我国棕榈油消费增长较快,2020年消费量接近700万吨。

  棕榈油期货于2007年在大商所上市,是我国首个全进口商品的期货合约。据大商所数据显示,上市十余年来,市场运行稳健,大商所由此已发展成为全球最大的棕榈油期货市场。统计数据显示,2020年大商所棕榈油期货成交量3.15亿手,同比增加132%;日均持仓量51万手,增加23%;单位客户成交、持仓占比分别达到33%和52%,单位客户逐步成为市场的主导力量,大商所棕榈油期货成交量在全球农产品期货期权市场中排名第二位。2020年12月22日,棕榈油期货成功引入境外交易者,棕榈油期货国际影响力日益提升。

  大商所棕榈油期货上市以来,在发现中远期价格、帮助企业规避价格波动风险、促进中国乃至国际棕榈油产业持续发展等方面日益发挥了重要作用。大商所棕榈油期货与现货价格相关系数达到0.98,与马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期货价格相关系数达到0.95。

  南华期货农产品分析师万晓泉向中国证券报记者介绍说,棕榈油价格波动对进口商等上下游企业影响较大,棕榈油期货可有效帮助相关企业发现价格并且降低价格波动的风险,便于企业更好地进行风险管理。

  棕榈油期权:精细化风险管理必需品

  中国证券报记者在采访中了解到,棕榈油品种期、现货市场与国际市场联动性较好,随着棕榈油期货国际化程度的日益加深,产业迫切需要棕榈油期权工具进行精细化风险管理。

  接受采访的市场人士普遍表示,棕榈油期权上市并引入境外交易者,是中国期货市场进一步完善市场体系,服务全球产业的又一重要举措,有利于不断巩固期货市场对外开放成果,切实提高我国期货市场的全球定价能力,进一步提升我国期货市场服务全球产业链的能力和水平。

  华泰期货研究院油脂油料首席研究员邓绍瑞说,单一期货工具难满足日常企业生产经营对冲风险的个性化需求,丰富的衍生品工具可以为现货企业提供更多管理风险的手段和策略,稳定日常生产经营,同时也可以为金融机构和一般投资者提供更多的投资渠道,发挥财富管理的作用。

  万晓泉认为,在全球油脂价格波动加剧的背景下,上市棕榈油期权丰富了产业企业进行风险管理能运用的金融工具,提供了更多的选择空间。同时,由于棕榈油是全球贸易的品种,完备的风险管理工具体系能更好与国际市场接轨,也进一步提升了我国期货市场的全球定价能力。

  合益荣集团总裁周世勇说,对于产业而言,上市棕榈油期权并引入境外交易者,能够与期货形成合力,进一步丰富市场的风险管理手段,更好满足境内外棕榈油生产、加工和贸易企业的避险需求,助力“一带一路”产业合作;有助于促进含权贸易模式在油脂行业的发展,使得油脂企业在原有的“一口价贸易”“基差贸易”的基础上,增加了新的利润增长点和交易机会。

  对外开放新阶段

  接受采访的市场人士普遍表示,棕榈油期权将引入境外交易者,能丰富投资者群体,优化市场结构,联通国内外市场,能更好地为全球化商品市场参与者提供更完善的风险管理工具。

  “推出棕榈油期权,有助于进一步提升我国期货市场在全球的影响力与定价能力,对开启期货市场对外开放新时代有着积极的意义与作用。”万晓泉表示。

  银河期货北京分公司期现业务负责人郎羽自2017年就开始从事棕榈油场外期权的培训工作,也是第一批进行全行业棕榈油期权培训的行业人员之一。“对于期货市场来说,完备的风险管理工具体系有助于提高市场运行质量,优化市场结构,进一步提升棕榈油期货国际定价能力,助推人民币国际化。”他向记者表示。

  邓绍瑞表示,棕榈油期权上市,对整个行业的定价模式、市场格局和产业竞争都会产生显著影响。棕榈油主产国主要是印度尼西亚和马来西亚等东南亚国家,是我国“一带一路”发展战略上的沿线国家,通过上市棕榈油期权并引入境外交易者参与交易,可有效满足境内外实体企业个性化和精细化风险管理需求,增强国内油脂行业对全球油脂价格的影响力。