方正中期:库存下降供给增量有限 需求决定苯乙烯上涨空间 e锤:受股市下跌拖累,原油或面临下跌风险 中天策略4月8日市场分析 产区跌至成本线 玉米止跌企稳 棉花期货再上万五大关 上涨趋势已形成? 三类“玩家”竞逐印尼镍资源 媒体聚焦 | 央行工作论文建议适时建立人民币汇率期货市场 眼看高楼起、眼看它楼塌 动力煤跌停反转为哪般? ​4月伊始钢管宽幅上涨 后期能否继续攀高 黄金升势暂时止步1745,但整体表现令人印象深刻!突破这一水平将确认底部 黄金期货有望再涨逾20美元、多头目标攻克这一阻力 方正中期:增长周期VS天气波动 二季度苹果逢高做空思路为主 美联储纪要来袭 黄金最新技术前景分析:若日收盘突破这一阻力 金价有望再涨20美元 建筑钢材价格还能再冲一冲吗? 再生PVC:一季度稳步向上 二季度向好概率较大 难以解释?上蹿下跳! 动力煤任性跌停意欲何为? 双焦:降价周期提前结束 盘面3轮提涨有待兑现 唐山环保再放“大招”,螺纹拼命“输出”,限产主导的行情能否持续? 图表:全球金属和矿石生产概览 智利因疫情再度封国 铜、锂供应短缺或加剧 疫情冲击粮食安全 技术仍是“希望的灯塔” 批发市场 猪肉价格继续小幅下跌 国际粮油市场每日快讯20210407 合作持续进阶BOBSPORTS携手里昂再度起航! 旅途中的人:Brad Fauss,Wirecard北美 Amlak通过Temenos和NDC进行核心银行软件大修 安永收购澳大利亚网络安全公司Open Windows 银行技术2017年6月号现已发行 可口可乐信用合作社对前后办公室进行技术改造 CrossFirst Bank在nCino Bank操作系统上启用 本周最佳金融科技故事– 2017年4月21日 万事达卡获得VocaLink Buy英国批准 深圳消费者协会发布在线英语教育调查 阿卡索等多家平台受好评 安徽公安机关打击治理跨境赌博成果显著 (学习进行时)今天,重温习近平讲的这些“一” Dover Federal Credit Union借助Symitar的Episys改造了核心系统 CRA回滚最终预付费规则的时间用尽 HF集团使用新的核心银行系统Intrasoft的利润 使用TCS Bancs套件构建自己的应用程序 使用SAP和HCL对企业范围的技术进行大修的LeasePlan CFSI设定财务健康表 结果在顶部付款顾问 英国初创公司的成功故事成为好莱坞电影 我的i-Free成长计划 |小矫治,大颜值!早期矫治,许孩子一个自信的未来! 部分万元国产球鞋已下架 盲目跟风小心踩空! 人脸识别技术推广受信息泄露困扰 民政部:全国性社会组织严禁借建党百年乱评比乱表彰 IMF预计今年全球经济增长6% 安徽省淠史杭灌区管理条例 部分万元国产球鞋已下架 盲目跟风小心踩空!
你当前位置:首页 >经融 >

方正中期:库存下降供给增量有限 需求决定苯乙烯上涨空间

2021-04-07 17:56:18来源:新浪新闻综合
行情图 热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

下载新浪财经APP,了解更多期货内容

  原标题:库存下降供给增量有限 需求决定苯乙烯上涨空间

  来源:方正中期期货

  摘要:

  由于成本支撑较强,港口持续去库,工厂库存低位,贸易商补货和下游刚需有所回暖,现货流通偏紧,持货商挺价拉涨,且新增产能投产不及预期,装置集中检修,4月新增产量有限,市场做多热情升温,苯乙烯价格强势反弹。但是,随着苯乙烯价格快速回涨,下游和终端对高价货源抵触情绪增加,现货成交清淡,刚需采购为主,在终端需求未明显回暖的情况下,苯乙烯价格上涨空间将受压制。预计4月份苯乙烯偏强震荡,多单继续持有,谨慎追多,第一压力位为9400。关注下游需求改善情况。

  正文

  一、苯乙烯成本支撑较强

  原油:供给端, 4月OPEC+产油国会议决定将在5月、6月和7月分别将石油日产量提高35万桶、35万桶和44.1万桶,沙特将逐步取消自1月以来自愿减产的100万桶/日,5月减少25万桶/日,6月减少35万桶/日,7月减少40万桶/日,同时沙特方面表示,当伊朗恢复到2016年的产量时,可以考虑限制产量。产油国未来的增产计划较为温和对供给冲击有限,同时市场认为欧佩克+逐渐增加的石油供应不足以满足不断增长的需求,且对于伊朗供给的恢复也有一定对策,因此原油供给总体偏紧。需求端,虽然欧洲疫情反复,对原油需求恢复造成阶段性的负面影响,但是随着疫苗广泛接种,出行生活将逐步回归正常化,原油需求逐渐恢复的趋势不变。整体上,供给偏紧,结合需求恢复和通胀预期,原油将延续偏强震荡的走势。

  纯苯:成本端原油偏强震荡,成本支撑较好。供给端,据隆众资讯,纯苯外盘价格高位坚挺,美韩套利窗口开启,中韩套利窗口关闭,预计4、5月份韩国纯苯出口中国减少;马来西亚、日本和印尼三套装置非计划内检修,近40万吨/年产能受到影响,预计东南亚地区供应偏紧。国内4月纯苯装置集中检修,产量预计下降。需求端,纯苯下游利润较好,开工率维持高位,对纯苯需求较好。预计4月份纯苯价格震荡向上。

  乙烯:韩国LG裂解装置故障,在供给端对乙烯价格有支撑。成本端,原油偏强震荡。需求端,下游开工率高位,需求较好。预计乙烯价格偏强震荡。

  苯乙烯利润在3月中下旬触及成本线后,快速回升,当前500元/吨左右,利润尚好。原材料端对苯乙烯价格支撑强劲,但是尚好的加工利润,对成本支撑力度有所削弱,总体上苯乙烯成本支撑较强。

  二、装置集中检修 4月份供给增量有限

  截至4月2日,苯乙烯开工率88.45%,苯乙烯开工率维持在近90%左右的相对高位。在3月下旬已经出产品的中海油壳牌70万吨/年装置和中化泉州45万吨/年装置,将在4月份产品投向市场,并逐步提高开工负荷,但是原计划4月中旬投产的中化弘润12万吨/年装置投产延期到5月初,新装置投产未按原计划实施现象屡有发生。而4月份装置集中检修,涉及产能125万吨,将对冲部分新增产能,产能增量有限。

  三、苯乙烯港口去库 工厂库存低位

  截至3月31日,苯乙烯华东港口库存为10.85万吨,周环比-3.95万吨,港口处于去库通道。港口到货以内贸货为主,进口到货量减少;出口持续装船,下游提货增加,提货大于到货,港口库存持续下降。若下游维持当前开工率,码头提货有望小幅增高,出口装船仍有安排,而进口到货减量,内贸到货或有增加,4月份仍有持续去库预期。

  工厂库存处于去年同期相对低位震荡,截至4月1日,工厂库存15.93万吨,周环比小幅增加0.4万吨,同比减少6.25万吨,而且相比2020年同期数据,2021年数据新增了几家大型炼厂的库存。工厂库存的相对低位水平,对苯乙烯价格的上涨起到了支撑作用。

  四、下游开机率回升

  随着苯乙烯价格止跌反弹,下游EPS、PS、ABS等价格亦反弹。终端刚需有所回暖,下游开工率回升,对苯乙烯价格上涨起到了助推作用。截至4月2日,EPS开工率为64%,周环比+8%;PS开工率为81.99%,周环比+2.32%;ABS开工率为97.44%,周环比+3.62%。EPS的下游北方板材需求回暖,包装需求仍显偏弱,开工率有较大上升空间,预计EPS开工率将继续回升。PS下游需求未明显恢复,对高价存抵触情绪,预计PS开工率维持当前水平。ABS下游家电企业和改性厂目前盈利情况不佳,抵触高价货源,刚需拿货,但随着家电行业旺季来临,下游采购积极性将上升,预计ABS开工率维持高位。业内对金三银四的“银四”仍抱有较高期望,随着时间推移,下游和终端需求有望继续回暖。

  五、成本支撑库存低位 苯乙烯强势反弹

  由于成本支撑较强,港口持续去库,工厂库存低位,贸易商补货和下游刚需有所回暖,现货流通偏紧,持货商挺价拉涨,且新增产能投产不及预期,装置集中检修,4月新增产量有限,市场做多热情升温,苯乙烯价格强势反弹。但是,随着苯乙烯价格快速回涨,下游和终端对高价货源抵触情绪增加,现货成交清淡,刚需采购为主,在终端需求未明显回暖的情况下,苯乙烯价格上涨空间将受压制。预计4月份苯乙烯偏强震荡,多单继续持有,谨慎追多,第一压力位为9400。关注下游需求改善情况。