【宏观早评】债市的多头情绪还是挺高 姗姗来迟的电煤抢运 淡水河谷二季度铁矿石环比增产11% 预计下半年日产100万吨 原油期权“满月”:市场运行平稳 功能初步显现 供需下的小麦如何“麦动” 金融时报:避险意识增强 上市公司开展套期保值对冲风险 华泰期货原油日报20210721:临近到期前持仓偏高,多头踩踏或是暴跌重要原因 又是一波跳水!美元美债双升吓坏多头 黄金一度“飞流直下”20美元 油价涨、金价涨,这类股强势反弹! 7月21日长江有色现货市场行情 今年内蒙古甜菜种植面积减幅超预期! 【 热点报告——原油】油品终端需求追踪:欧美油品需求目前无恙但缺少预期空间 云南电力扰动加大 电解铝未来供应格局几何? 主产区遭暴雨袭击 花生短期获驱动 商品面临“压力测试”资金布局分歧浮现 合金只欠风力,不知东风能否压倒西风! 关于沪深300股指期权 这三点你必须知晓! 关于发布《上海期货交易所交易规则》和《上海期货交易所章程》修订版的公告 农业农村部提醒!广大养猪场户注意→ 【热点报告——橡胶】外需复苏蒙阴,胶价负重前行 别光盯着黄金!凯投宏观警告:这一金属年底前恐将大跌14% 20多家银行持续收紧贵金属与外汇业务 Comdirect银行以1.51亿欧元将Ebase出售给FNZ Group 乔治亚州的TBC银行推出数字Neobank Space 支付公司Adyen计划进行90亿欧元的IPO 麦肯锡表示,Finserv还没有为区块链做好准备 斯洛文尼亚的Sberbank与Token合作开展公开银行业务 以色列推迟加密货币交易法规 欧洲刑警组织拆除了电子商务欺诈团伙 素质教育加速发展,阿卡索CEFR课程专注英语应用能力拓展 微拍堂拾宝市集背后的非遗商家与文化传承 BE范德安布局泳装节,解锁时尚泳装新玩法! 合肥试点22处免费“暑托班” “双职工家庭”成报名门槛 22日22时26分“大暑”:赤日几时过,清风无处寻 “隐秘的费用” 合肥一中介虚构房源收“号头费”诈骗220多万元 【我为群众办实事】助果农触“网”解销售难题 第15届莫斯科航展开幕 俄新型单发五代战斗机亮相 欧盟拟设立反洗钱机构加大打击金融犯罪力度 河南继续暴雨红色预警 本次强降水或到22日结束 政务服务“最后一公里 ”如何提效 安徽省政府印发行动计划!合肥定位明确了 菲已发现36例变种Delta病例或再返严格隔离 安徽多条铁路项目有进展 涉及淮宿蚌城际铁路等 全国首个国家标准线上医保结算在安徽率先落地 美军实验室被指研发危险病毒 全球32个政党联署抵制 一路飞奔 安徽医生杭州高铁站救人 新闻热评:用制度刚性优化营商环境 12.9% !上半年安徽GDP达20576.5亿元 增速全国第七 杭州电动车爆燃最新进展:受伤父亲恢复意识 已募集400余万元社会捐款 新华全媒+|“活”起来的TA们,火了!
你当前位置:首页 >图文 >

【宏观早评】债市的多头情绪还是挺高

2021-07-21 11:56:23来源:新浪新闻综合

宏观&金工早评|2021年7月21日

品种:疫情跟踪、股指、国债、贵金属、基差、金工

疫情跟踪

疫情整体来看,英国、印度尼西亚、印度、伊朗、俄罗斯是新增确诊病例数最多的五个国家,印度尼西亚、俄罗斯、巴西、哥伦比亚、阿根廷是新增死亡病例数最多的五个国家。

7月19日起,按照原定计划,英国将开始全面解除“封锁”状态,届时,政府将取消有关戴口罩的规定,不再限制社交聚集人数;除一些特定场所外,不再要求保持1米以上社交距离;所有经营场所可恢复营业;不再要求居家办公等。但是英国的疫情仍在恶化当中,防疫放松和变种病毒将会加快疫情传播。

在解封中迎来疫情高峰的还有美国。全美50个州以及华盛顿特区的新冠肺炎新增病例数均在增长,过去7天平均增长率比前一周高出10%,其中38个州增长率超50%。欧洲疫情也在发酵。30个国家中有2/3都出现了疫情抬升趋势。17日德国平均每十万人七日累计新增确诊数”升至9.4,已经是连续十日出现反弹。

欧洲疾病预防与控制中心称,未来几周新冠肺炎病例会出现强烈反弹,到8月1日前后新增病例或达到目前的近5倍之多,主要原因是德尔塔变异毒株和各国限制措施的放宽。除德尔塔变种外,最早在秘鲁发现的新冠变异病毒“拉姆达”传播状况也不容乐观。世界卫生组织称,已经在29个国家发现了拉姆达变体,变体包含许多突变,可以增加传染性和风险。

股指

隔夜美国三大股指全线上涨,标普500指数创近四个月来最大涨幅。道指涨1.6%,标普500指数涨1.5%,纳指涨1.6%。波音涨近5%,美国运通涨近4%,领涨道指。

昨日A股缩量整理,交投相对清淡,动力电池、氢能源、芯片、LED概念股活跃,化工、银行、钢铁、网络安全等板块跌幅靠前。两市合计成交额回落至不足万亿;北向资金实际净买入31亿元,恒瑞医药、复星医药获追捧。

虽然降准利好中小创,但是财报披露期业绩的影响权重较大,所以中盘蓝筹中证500表现较好。而且中证500权重最高的板块是周期股,受益于上游原材料涨价,周期股的业绩是较为确定的。7月以来IC/IH和IF/IH比值加速回升,降准带来的货币政策预期微调和财报披露期业绩为王,以及金融地产被抛弃,这三点将会继续支撑中证500跑赢上证50,未来IC/IH比值继续回升。

企业盈利方面,总体来看,5月份工业企业效益状况延续稳定恢复态势,但企业盈利不平衡状况较为突出,恢复基础尚不牢固。一是受大宗商品价格上涨等因素影响,工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业,下游行业成本压力不断加大。二是小微企业利润增速低于大中型企业,私营企业利润增速低于规模以上工业平均水平。

货币政策方面,社融和降准均释放强大利好信息,利好股指。此次全面降准超出市场预期的定向降准。央行表示,稳健货币政策取向没有改变,此次降准的目的是优化金融机构的资金结构,提升金融服务能力,更好支持实体经济。降准释放长期资金约1万亿元,释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口,增加金融机构的长期资金占比,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。

整体来看,现阶段是货币政策宽松对冲经济放缓的组合,利好股指,利好成长股,期指里面推荐做多IC。

国债

国债方面,有点超出意外,LPR没有降,但债市还在上涨,当然这个可以解读为LPR不降是在预期之内,且疫情抬头带来了避险情绪支撑,但这种靠着所谓避险情绪来作为理由还是有那么点虚。

债市的多头情绪整体还是猛,追涨的资金大量涌入使得债市的杠杆和久期在持续上升,这种势头不是啥好事情,尤其是看到了MLF缩量平价续作,LPR不降,基本可以实锤降准更多的是作为一种中长期资金的替换,而非真的全面开始走向宽松,也就是货币政策维持稳健的思路还是没有变,这种情况下,前期涨的那么猛还是会有回调的压力。

贵金属

贵金属方面,我们的还是延续此前的态度,看空,在紧缩的方向下,通胀交易黄金要跌,通缩交易黄金也要跌;最近不过是疫情的反弹支撑了所谓的避险情绪同时压制了紧缩预期导致的。

这种情况的反弹其实是给了更多空的机会,只要疫情别破防疫苗,其实对黄金都构不成特别大的利好,破防疫苗意味着紧缩进程没法继续了,黄金就得继续上冲,否则的话这轮黄金大顶和反弹顶部已经看到了。

至于白银,光伏需求预期一直在撑着白银,使得白银一直在25-30美元/盎司徘徊,等到黄金流畅下跌的时候,白银就会从抗跌到补跌到领跌,工业属性需求再好,在货币属性面前也是个弟弟,国内和纽约交易所的白银库存在下降,伦敦的库存可是还一点都没降,一个过剩的金属,不可能靠工业属性支撑几百万一吨的市价。

金 工

期货趋势日评

近期涨跌互现,较多品种处于震荡盘整中。

CF, SN, FG, OI, CY, Y, P品种处于1倍标准差的上涨行情中。

CF, SN, FG, OI, CY, Y, P品种处于2倍标准差的上涨行情中。

期货纠缠度日评

纠缠度最低的品种是:玻璃纠缠度12,其次是锡纠缠度14,500股指纠缠度16。

纠缠度最高的品种是:铁矿石纠缠度46,其次锰硅纠缠度45,豆油纠缠度42。

期权日评

股指期权:期权隐含波动率缓慢下降。